江西多乐彩开奖走势图:用選對象的套路選基金 結果會怎樣?

時間:2019年12月02日 15:53:25 中財網
  最近,客官們有沒有偶遇這樣一只文案能力超強的段子手?

  扎心文案如:
  人生三大幻覺:
  明天開始減肥
  今天一定要早睡
  再買就剁手
  又比如:
  想來想去
  還是努力賺錢實在
  不然心情不好時
  只能買兩瓶啤酒
  坐在路邊哭
  努力賺錢的話
  還可以
  去紐約哭、去倫敦哭、去羅馬哭
  想怎么哭就怎么哭
  富二也是深以為然。畢竟有錢才能任性。

  如何才能賺更多的錢,讓自己想怎么哭就怎么哭呢?想必基金投資是必不可少的途徑。

  客官們在選擇基金時,肯定是既要符合客官的風險偏好,更要與客官的投資理念相契合,這跟挑對象是一個套路。

  選對象TOP1:選有錢的庸男還是貧窮的帥哥?

  選基金TOP1:選股票型基金還是債券型基金?

  對象TOP2:是主動追,還是等著被追?

  選基金TOP2:是主動型,還是被動型?

  選對象TOP3:性格是選溫柔穩健的萌款,還是耿直激越的杠款?

  選基金TOP3:基金經理投資風格怎么挑?價值還是成長?偏向大盤股還是中小盤股?

  所以,富二覺得選基金就如選對象,如果客官需要的是一位溫柔穩健的對象,那么選中一只風格激進的基金,業績波動大,想必肯定不會稱心如意。所以說,客官們若想挑到稱心如意的對象,基金經理的投資風格還是有必要搞清楚。

  說到“風格”,在西方,“風格”(style)一詞,出自希臘文,是“雕刻刀”的意思。在國內,漢魏時期就有“風格”一詞的說法,它可不是“雕刻刀”而是用來形容人的體貌、德性和行為特點。

  而投資風格,對基金經理而言,應該是中西概念的合璧的結果,既包含基金經理性格特征,又隱含著對投資業績時刻雕琢的“雕刻刀”的含義。中信建投證券研究認為,金融系統反映了社會的價值觀,那么投資風格即是基金經理價值觀的集中體現。所以,業內將投資風格視為業績歸因的判詞。

  科普時間
  為了讓投資者對投資風格有更直觀的認識,晨星在1992年開始引入投資風格箱,按“大盤-中盤-小盤”和“價值-平衡-成長”兩個維度,把基金劃分為9類,從而實現了基于實際持倉定量分析基金的投資風格。


  晨星投資風格箱
  晨星是按照總市值的規模將國內A股上市公司股票劃分為大中小盤三類,具體的劃分標準是:
  將股票按照其總市值進行排序,由高到低,計算各股票對應的累計市值占全部股票累計總市值的百分比。


  概念非常干澀,富二舉個栗子說明下:
  假設有A、B、C、D、E五只股票,總市值分別為(500億、400億、300億、200億、100億,那么5只股票累計市值為:
  500億;
  900億(500億+400億);
  1200億(500億+400億+300億);
  1400億(500億+400億+300億+200億);
  1500億(500億+400億+300億+200億+100億)
  如此一來,股票A、B、C、D、E分別對應的累計市值百分比分別是33%,60%,80%,93%,100%;

  如上圖所示,股票A、股票B占比小于70%,為大盤股;股票C的占比為80%,屬于中盤股;股票D、股票E為小盤股。

  那何為成長、價值、平衡?

  從概念上來說:
  價值型:
  顧名思義,就是以價值投資理論為基礎,以低估(或合理)的價格買入優質的標的并長期持有?;鵯?0大持倉股票中多為價值型股票,即為價值型基金。

  成長型:
  同理,是以成長股投資為基礎。成長股大致是指“銷售額和利潤持續增長,速度高于行業的平均增速”的一類公司,其市盈率和市凈率也比其他股票要高。成長型基金更注重考察公司未來主營業務和利潤有無快速增長的可能。

  平衡型:
  介于價值型和成長型之間的一種風格,大概就是一種“無私于輕重,不偏于憎愛,然后能平理若衡”風格類型。

  判斷是價值股還是成長股有更簡要的方法,主要看PE(市盈率)、PB(市凈率)、股息率。

  價值股一般具備低市盈率、低市凈率、高股息率的特點。

  成長股一般具備高市盈率、高市凈率、低股息率的特點。

  事實上,價值型與成長型是不是如概念般天然對立,涇渭分明呢?

  在《巴菲特超越價值》一書中,作者普雷姆·杰恩也說啦,巴菲特之所以能夠獲得非同凡響的成功,不僅僅是因為他能夠堅定地執行最重要的價值投資原則——將虧損風險盡可能地控制在較低水平;更關鍵的一點是,他同時遵循了成長性投資的基本原則——把資金主要投資于那些具有可持續增長潛力的公司。

  如此看來,價值型與成長型的邊界并非是斷裂的,也不是對立的,價值中也許就會包含成長。

  事實上,不同的基金經理由于在投資領域能力圈不同、信奉的理念不同,在行業偏好、擇時與否等方面會塑造自己的風格特征,隨勢各配,形成了或大盤價值、或澳洲极速时赛车彩票平台,或小盤價值、或大盤平衡等等不同的投資風格。

  那這些分類背后,意味著什么呢?當然是密切關系到投資的風險及收益。

  按波動率和風險等級來排名:小盤>中盤>大盤;成長>平衡>價值;可以粗略地認為,小盤股和成長型的風險收益系數要大于大盤股和價值型。

  除了晨星的投資風格箱外,客官們還可以通過基于回報分析的方法來判斷其投資風格。如通過凈值增長率、夏普比率等指標來衡量市場表現,并對基金業績進行風格的歸因分析。想必客官也會覺得此法過于繁瑣。

  總之,客官們可以在投資基金過程中所表現出來的風險特征進行分析,以此來把握基金投資風格。

  在了解過投資風格分類后,客官們可以是否可以快速get到基金經理的投資風格呢?

  以富二家的富國天惠(161005)為例,
  其業績走勢情況如下:

  數據來源:基金2019年三季報,截至2019年9月30日
  其行業配置情況如下:

  客官,你認為富國天惠的投資風格是什么?(富國基金)
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