足彩胜负彩新浪对阵表:漲停敢死隊火線搶入6只強勢股

時間:2019年12月02日 14:50:38 中財網
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  虹軟科技(688088)調研報告:視覺AI龍頭 充分受益5G時代應用終端放量
  類別:公司 機構:東北證券股份有限公司 研究員:張世杰 日期:2019-12-01 全球領先的視覺 AI 算法供應商,專注視覺AI 領域研發。虹軟是計算機視覺行業領先的算法服務提供商及解決方案供應商。目前公司共有600 多名員工,其中80%以上為研發人員,70%以上為碩士及其以上學位。公司專注于計算機視覺和人工智能技術,截至19 年上半年,公司在視覺人工智能領域擁有專利132 項(其中發明專利127 項)、軟件著作權75 項。

  公司第三季度營收微增,全年有望保持穩定增長。

  公司Q3 單季度實現營業收入1.37 億元,同比增長0.74%,歸母凈利潤為0.46 億元,同比下滑26.99%。公司下游客戶包括華為、三星、小米和OPPO 等,公司收費模式分成兩種,一種是固定費用模式,按照機型收費,可以合法地把含有虹軟科技算法技術的特定軟件無限量裝載在合約限定的智能設備上,由于該收費模式與簽訂單的時間相關,因此簽單時間會致季度營收的波動;另一種是計件模式,該部分收入目前處于比較穩定上升狀態。從整年看公司業績有望保持一個穩定增速。

  公司視覺人工智能技術廣泛應用于智能手機、智能汽車和IoT 行業。

  根據IDC 數據統計,2019 年第三季度全球智能手機共出貨3.583 億臺,同比增長0.8%。5G 時代智能手機的光學應用將更加豐富,推動智能手機出貨量和雙、多攝智能手機市場滲透率的雙重提升,公司盈利能力將穩定增長。在ADAS 和IoT 領域,公司產品也將隨著終端相關應用的起量而受益。預計到2020 年,我國ADAS 市場規模將達到200 億元以上,全球IoT 設備數量將高達260 億件。

  給予“買入”評級。我們看好公司多年視覺AI 的技術儲備和豐富的產品線,未來公司將充分受益于下游應用市場在5G 時代的放量。預計公司2019~2021 年EPS 分別為0.5/0.71/0.93 元,對應PE 為80.81/56.52/43.28 倍,首次覆蓋,給予“買入”評級。

  風險提示:下游客戶產品銷量不及預期、公司產品推廣不及預期。

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