加州28走势图:時隔6個月PMI再次站上榮枯線,A股積極做多的時機到了嗎?

時間:2019年12月02日 08:15:21 中財網
  時隔6個月PMI再次站上榮枯線,A股積極做多的時機到了嗎?

  股市屬于經濟晴雨表,而當經濟數據有所回暖之際,股票市場往往也會有所表現。對于中國股市,本身具有一定的特殊性,即使股票市場的晴雨表功能并不算特別靈敏,但股票市場仍然具有或多或少的晴雨表作用,而經濟數據好壞,對股票市場的影響也是不可小覷的。

  2019年,經濟數據的表現備受關注。其中,以PMI采購經理指數為例,今年以來PMI數據處于榮枯線以下的時間明顯增多。其中,10月份制造業PMI僅為49.3%,顯示出制造業的景氣程度明顯偏弱,對股票市場的負面影響也明顯加劇。

  但是,正當市場消極情緒有所升溫之際,在剛剛公布的11月份PMI數據中,錄得了50.2%的PMI數據。時隔6個月的時間,PMI再度站上了榮枯線之上,且較10月份的數據提升了0.9%。

  PMI數據觸底回升,且回升力度顯著,對于PMI重返景氣區間的現象,確實具有一定的積極影響。另一方面,我們同樣關注到,同期非制造業商務活動指數為54.4%,較上月上升了1.6%,創出了階段性的新高點。

  與10月份的數據相比,11月份PMI數據明顯回升,超出了市場的預期,顯示出經濟環境并不算特別疲軟。然而,對于PMI重返景氣區間,仍然需要有待觀察,而PMI數據可否持續穩守在景氣區間之內,這將直接影響到經濟復蘇回暖的預期。

  2019年,對于A股市場來說,屬于大起大落的一年。不過,參考2019年PMI數據與股票市場之間的表現,還是存在或多或少的聯動性,但這一種聯動性并不算太明顯。

  多年來,對于中國股市是否屬于股市晴雨表的討論,一直爭議不少。在實際情況下,經濟數據的好壞,往往會對股票市場的走勢產生出一種預期反應。不過,與經濟數據的波動相比,股票市場本身具有一定的自我調節功能,且多受到內外部環境因素的影響,但縱觀中國股市多年來的市場表現,始終還是圍繞著核心價值中樞區域上下波動?;謊災?,只要經濟環境持續向好、上市公司盈利能力持續回暖,那么市場的運行重心也會保持長期向上的表現。

  與海外成熟市場相比,國內股票市場的波動性較高,一輪牛市行情可能在一兩年的時間就完成成熟市場十年以上的牛市漲幅,甚至遠遠透支掉股票市場自身的盈利預期。受此影響,在市場大幅上漲之后,終究離不開價值理性回歸的需求,由此導致了股票市場牛短熊長的現象。但是,從總體上分析,股票市場在長期的角度來看,還是保持運行重心穩步提升的趨勢。

  與十年前市場處于3000點的時候不同,如今同樣接近3000點的位置,但股票市場的估值水平卻驟然下降,甚至較海外成熟市場更具有估值上的優勢。與此同時,自2015年6月以來,A股市場已經展開了長達四年半時間的深度調整行情,且調整周期與調整空間已基本上到位,對于股市牛熊拐點的出現,仍存一定未知數,但這一轉折點可能已經是越來越近了。

  時隔6個月PMI再次站上榮枯線,這為市場釋放出比較積極的信號,但市場仍需要觀察經濟數據進一步回暖的預期。不過,對于市場來說,股票市場的估值泡沫已經得到了顯著地擠壓,從中長期的角度出發,做多股市的風險明顯低于做空股市的風險?;蛐?,對于市場資金來說,雖然股市牛熊拐點仍存未知數,且可能需要耗費一定的時間成本,但在市場處于歷史估值底部附近積極做多,機會還是遠大于風險。(新.浪)
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