新乐彩11选5开奖号码:賀宛男:外資大量流入 A股何以殺跌

時間:2019年11月30日 08:23:15 中財網
  都說今年11月是MSCI納入因子第三次擴容之際,這次擴容會給A股市場帶來400億美元的增量資金???1月的A股市場卻絲毫不見好轉,反而不斷殺跌。

  據報道,今年明晟公司分三步增加A股在MSCI指數中的權重:5月,MSCI將中國大盤A股納入因子從5%提升到10%,同時以10%的納入因子納入中國創業板大盤股;8月將中國大盤A股納入因子從10%提升到15%;11月,再將納入因子從15%提升至20%,本次擴容給A股市場帶來400億美元的增量資金。在生效的11月26日收盤,北向資金大幅流入A股,當天合計凈流入214.29億元,創滬港通、深港通開通以來的歷史新高。

  然而我們看到的是,除了本周二上證指數略微上漲0.03%外,周三、周四、周五已連跌三天,且跌幅越來越大。整個11月,上證指數下跌1.95%。與此同時,MSCI成份指數跌幅也達1.8%,成為跌幅較大的板塊之一。

  在筆者看來,11月A股殺跌,尤其是月末跌幅加深,主要原因有三。

  一是11月27日,國家統計局數據顯示,1-10月全國規模以上工業企業實現利潤同比下降2.9%,降幅比1—9月份擴大0.8個百分點。尤其是10月份同比下降9.9%,降幅竟比9月份擴大4.6個百分點。

  1-10月降幅也就2.9%,10月1個月竟陡降逾9%,這是怎樣的“自由落體”??!按所有制劃分,國企同比下降12.1%,股份制企業下降2.4%,外企下降4.0%,私企增長5.3%。除了私企外,清一色下降!而一些重點行業的降幅更是令人不堪忍受:石油、煤炭及其他燃料加工業下降51.2%,黑色金屬冶煉和壓延加工業下降44.2%,化學原料和化學制品制造業下降25.3% , 汽 車 制 造 業 下 降14.7%……
  這些行業中大部分是國企,其中的上市公司多是MSCI成份股,如此巨大的利潤降幅,股價跌去2%至3%真不算多。

  10月經濟數據下行的還不僅是工業利潤,諸如投資(增長5.2%、回落0.2個百分點),消費(增長7.2%、回落0.6個百分點)、外貿(下降0.5%),都在往下走,工業品價格在降,消費品價格(CPI)卻陡然升至多年來從未有過的3.8%。如此背離,這股市又如何漲得起來。

  二是茅臺等白馬藍籌股大跌。11月一個月,茅臺、平安、恒瑞醫藥等機構抱團的白馬權重股跌幅都在5%上下,遠超指數的跌幅,且是放量下跌。這里確有基金面臨業績考核和分紅的需要,畢竟這些股票全年漲幅都在90%上下,但放量下跌也說明有機構仍在加倉。當然,白馬藍籌股跌去4%到5%,遠比科創板一些股票一周下跌20%至30%,對人氣的殺傷力要大得多。

  筆者不大明白的是,為什么如上述鋼鐵、煤炭、石油、化工等周期性行業明明10月份盈利大降,這幾日的股評卻大談“周期性行業的機會來了”,這些行業的不少個股也確實漲幅不小。好在同一個鏡像可以從不同側面觀看,興許這就是股市的“魅力”所在。

  三是11月IPO大擴容。11月共發行新股28家,募資613.2億元,1 個月比今年 1-6 月合計募資612.95億元還多。

  特別是28日發行的郵儲銀行,本以為隨著浙商銀行上市當日破發,申購人數會減少,中簽率會大幅上升。誰知整體認購規模仍達1.3萬億之多,大大超過年內全球最大IPO阿里巴巴IPO申購金額1013.5億港元,郵儲銀行中簽率1.25%,還是100簽才中1簽啊。在媒體報道“體現了投資者對于澳洲极速时赛车彩票平台投資價值的堅定信心”之際,也會讓人以為股市資金還多的是,以后完全可以放心大膽地多發新股。

  但畢竟郵儲銀行發行將使股市失血近300億元,特別是戰略配售及網下機構投資者合計獲配量高達發行總規模的56.5%,創近年來最高。想必這也是機構不得不拋售盈利豐盛的白馬股,以籌措資金的重要原因吧。

  剛寫完此文,看到中國人民大學副校長、金融與證券研究所所長吳曉求教授的最新講話。吳教授說,我們這個市場有四大誤區,第一個就是“絕大多數時候、絕大多數人都把資本市場在中國理解為是融資的市場,以為它是金融機構或者商業銀行融資功能的市場化延伸”,“你會看到它修改很多的規則,都是在為融資者提供便利?!蔽飩淌諞徽爰刂賦?,“如果你活生生地把融資放在第一位,它最終是達不到目標的?!?
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