江西快三投注app:下周最具爆發力六大牛股(名單)

時間:2019年08月09日 14:50:04 中財網
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  安圖生物:核心產品磁微?;Х⒐獠廢叱中咚僭齔?推動公司不斷前進
  類別:公司研究 機構:東吳證券股份有限公司 研究員:全銘,焦德智,許汪洋 日期:2019-08-09
  事件:2019年H1公司實現營業收入11.79億元,比上年同期增長39.03%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3.20億元,比上年同期增長29.85%;實現扣非凈利潤3.08億元,同比增長30.62%,好于預期。

  公司2019年Q2實現營業收入6.31億元,同比增長45.92%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.99億元、同比增長32.23%;實現扣非凈利潤1.90億元,同比增長30.92%,好于預期。

  核心產品磁微?;Х⒐獠廢叱中咚僭齔?推動公司不斷前進。公司目前已經形成了免疫診斷、微生物檢測、生化檢測三大IVD檢測產品平臺,并推出AutolasA-1流水線等重磅產品,已經成為國內IVD領域的龍頭企業。

  報告期內,公司實現收入11.79億元,比上年同期增長39.03%;Q2實現營業收入6.31億元,同比增長45.92%,其主要增長來自于公司磁微?;Х⒐餳觳庖瞧骱褪約料鄣目燜俜帕?。公司單???00測試/小時的全自動化學發光測定儀AutoLumoA2000Plus是國內技術水平最高的磁微?;Х⒐餳觳餛魃璞?2018年其裝機量超過900臺,預計2019年H1銷量超過450臺,市場存量3500臺左右。隨著公司產品被更多的三級醫院認可,其在三級醫院滲透率提高,推動單機利用率上升,直接拉動公司磁微?;Х⒐餳觳饈約料?成為公司增長的核心動力。

  毛利率略有下降,研發投入增多致使凈利潤率有所下降。報告期內公司銷售費用、管理費用分別為1.94億元和0.57億元,同比增長37.11%和35.12%(按2018年H1剔除研發費后的同比口徑計算),費用率分別為16.46%和4.87%(含研發費用的費用率為15.86%),整體保持了相對穩定的水平。公司2018年的毛利率和凈利潤率分別為65.35%和27.66%,分別同比下降了1.37個百分點和1.93個百分點,其中公司持續加大研發投入導致凈利潤率出現下降。

  盈利預測與投資評級:我們預計2019-2021年,公司營業收入為26.23億元、35.18億元和46.59億元,同比增速分別為35.9%、34.1%和32.4%;歸母凈利潤為7.46億元、10.03億元和13.47億元,同比增速分別為32.6%、34.4%和34.4%;對應EPS為1.78元、2.39元和3.21元。公司所處化學發光細分行業空間大、增速快,公司技術實力雄厚、研發轉化能力強、業績確定性高,具備維持長期高速增長的能力?;謚斜ㄒ導ê糜讜て?我們上調全年盈利預測,同時上調評級,給予“買入”評級。

  風險提示:行業政策變化風險;百奧泰康整合不達預期;質譜儀上市推廣效果不達預期。

  
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